CDI: o que é e como ler 100% do CDI, com a conta

CDI e Selic: por que andam juntas

CDI e Selic são duas taxas diferentes, ligadas por uma cadeia que começa no Copom. O Comitê de Política Monetária define a meta da Selic, que o Banco Central descreve como a "taxa de juros que representa a meta, definida pelo Copom, para a taxa Selic" (série 432 dos dados abertos).

A Selic efetiva, por sua vez, é a taxa média ajustada das operações compromissadas de um dia útil, lastreadas em títulos públicos federais custodiados no Sistema Especial de Liquidação e de Custódia (série 1178 dos dados abertos).

O elo entre as duas está escrito na metodologia da B3. Se, num dia, as operações elegíveis forem menos de 100 ou somarem menos de R$ 30 bilhões, "a Taxa DI será igual à Taxa Selic Over divulgada no dia". Nos demais dias, a Taxa DI sai das operações entre as instituições.

Para o seu rendimento, a consequência é direta. Um título pós-fixado acompanha o CDI do dia. Quando o Copom muda a meta, a tendência é que o CDI se mova na mesma direção, e o rendimento pós-fixado vai junto.

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A cadeia que liga a meta da Selic ao percentual do CDI contratado

1. Copom: Define a meta da Selic.
2. Selic efetiva: Taxa média das operações de um dia lastreadas em títulos públicos.
3. Taxa DI (CDI): A B3 a apura nos depósitos entre instituições; com poucas operações, iguala-se à Selic.
4. % do CDI: O título paga 100%, 110% ou 85% dessa taxa.
5. Prazo e imposto: A alíquota cai com o prazo e define o líquido.

Fonte: Banco Central (séries 432 e 1178 dos dados abertos); B3, metodologia da Taxa DI e Caderno de Fórmulas; Lei 11.033/2004

O que significa 100% do CDI (e 110%, 85%)

"100% do CDI" quer dizer que o título rende exatamente a taxa do CDI no período. Com 110%, o título rende o equivalente a 10% a mais de taxa por dia; com 85%, rende 85% dela. É o que se chama de rendimento pós-fixado: o valor final só é conhecido quando o prazo termina, porque a taxa muda todo dia.

A conta tem uma pegadinha. O Caderno de Fórmulas da B3 (item 6.1.2) define o fator acumulado como o produto, dia útil a dia útil, de 1 + TDI × p/100, em que TDI = (1 + DI/100)^(1/252) − 1 e p é o percentual aplicado sobre a taxa DI. O percentual multiplica a taxa diária, não a do ano. Isso muda o resultado, como a conta mostra a seguir.

Como fazer a conta, passo a passo

Os passos valem para qualquer percentual. Para ter números, suponha um CDI de 14% ao ano, e lembre que é hipótese: o do dia está na fonte oficial.

O CDI só rende em dia útil. Num sábado ou feriado não há novo fator, o que explica o extrato parado no fim de semana.

Exemplo: R$ 10.000 por um ano a 85%, 100%, 110% e 120% do CDI

Imagine R$ 10.000 aplicados por um ano, ou 252 dias úteis, com o CDI de 14% ao ano constante, só como hipótese. Um ano tem 365 dias corridos, o que cai na faixa de 17,5% de imposto (361 a 720 dias). A alíquota de 15% só vale acima de 720 dias, então não é a deste exemplo.

[cálculo] A 100%, a taxa do período é 14%, como o CDI. A 110%, o fator é (1 + 0,0572098%)^252 − 1 = 15,503%, e o bruto é R$ 1.550,31. O imposto de 110% é 17,5% de R$ 1.550,31 = R$ 271,30, e o líquido é R$ 1.550,31 − R$ 271,30 = R$ 1.279,01.

Agora a pegadinha. Multiplicar a taxa do ano por 1,10 daria 15,4% e R$ 1.540,00 de ganho bruto. O correto é R$ 1.550,31, R$ 10,31 a mais. A 120%, o atalho daria 16,8% e R$ 1.680,00, e o certo é R$ 1.702,60, R$ 22,60 a mais. Os juros se acumulam dia a dia, então dez pontos a mais no percentual rendem um pouco mais de 10% de ganho: de 100% para 110%, o bruto sobe 10,74%, não 10%.

Infográfico

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Com CDI hipotético de 14% ao ano, 252 dias úteis e imposto de 17,5%

O que sobra de R$ 10.000 em 252 dias úteis

	Taxa no período	Bruto	Líquido
85% do CDI	11,782%	R$ 1.178,18	R$ 972,00
100% do CDI	14,000%	R$ 1.400,00	R$ 1.155,00
110% do CDI	15,503%	R$ 1.550,31	R$ 1.279,01
120% do CDI	17,026%	R$ 1.702,60	R$ 1.404,64

110% do CDI: o atalho e a conta certa

Taxa do ano × 1,10 (O atalho)

• Taxa no período: 15,4%
• Ganho bruto: R$ 1.540,00
• R$ 10,31: a menos do que o título rende

Percentual na taxa diária (A conta da B3)

• Taxa no período: 15,503%
• Ganho bruto: R$ 1.550,31
• R$ 1.550,31: de ganho bruto a 110% do CDI

Fonte: Cálculo do exemplo do artigo; B3, Caderno de Fórmulas (fator DI); Lei 11.033/2004, art. 1º. Exemplo com CDI hipotético de 14% ao ano, não é a taxa de hoje. Não é recomendação de produto.

A 100% do CDI, R$ 1.000 rendem R$ 140,00 brutos e R$ 115,50 líquidos nessa hipótese. O rendimento médio por mês equivale a 1,14^(1/12) − 1 = 1,0979%, uma taxa composta, não um depósito mensal fixo. Para refazer com outros números, use o simulador de investimentos do portal.

Imposto, prazo e isenção: o que muda no líquido

O mesmo percentual do CDI rende valores diferentes líquidos porque a alíquota cai com o prazo. A Lei 11.033/2004, art. 1º, fixa 22,5% para aplicações de até 180 dias, 20% de 181 a 360, 17,5% de 361 a 720 e 15% acima de 720 dias. A Receita repete a tabela no IRPF 2026 (pergunta 734), em meses; para exatamente 12 meses, confirme com a instituição qual faixa ela aplica.

O imposto incide só sobre o rendimento, não sobre o valor aplicado.

Para ver o efeito da alíquota, vale o mesmo rendimento bruto de R$ 1.400,00 do exemplo a 100%, mudando só a faixa.

[cálculo] 1.400 × 22,5% = 315,00; 1.400 − 315,00 = 1.085,00. A diferença entre a faixa mais alta e a mais baixa é R$ 105,00 sobre o mesmo rendimento bruto.

Título isento e título tributado

A isenção muda a comparação. A Lei 11.033/2004, art. 3º, isenta do imposto de renda, na fonte e na declaração, a remuneração das letras de crédito imobiliário (inciso II) e das letras de crédito do agronegócio (inciso IV), mas só para pessoas físicas. Para pessoa jurídica, a isenção não vale, e a tributação do caixa de uma empresa pede um contador. Em 31/10/2026, a tabela regressiva e as isenções seguem vigentes: a Medida Provisória 1.303/2025, que mexia nelas, perdeu a eficácia sem virar lei.

Meu critério para comparar um título isento com um tributado, para pessoa física, é achar o percentual do CDI que faz os dois empatarem no líquido. Uma regra de bolso é dividir o percentual do isento por (1 − alíquota): um isento a 90% equivaleria a 90 ÷ 0,825 = 109,1% a 17,5%. Ela é uma aproximação, porque o percentual atua sobre a taxa diária e os juros compostos desalinham o resultado. A conta exata, com o mesmo CDI hipotético de 14%, dá valores um pouco menores:

[cálculo] Com a alíquota de 17,5%, um isento a 90% rende R$ 1.251,64 em 252 dias úteis. Um tributado a 107,80% rende R$ 1.517,07 brutos e R$ 1.251,59 líquidos (1.517,07 × 0,825), praticamente o mesmo valor; a diferença de centavos vem do arredondamento do percentual. A regra de bolso (109,1%) erra por 1,3 ponto nesse caso, e a conta exata exige o fator diário.

É conta de comparação, não recomendação. Um isento pode ter liquidez, prazo mínimo e garantia diferentes, e isso conta tanto quanto o percentual.

O que usa o CDI como referência (e o que ele não garante)

Os títulos bancários, como CDB, LCI e LCA, podem ser oferecidos como um percentual do CDI. Emissor, liquidez e garantia mudam de título para título, e o CDI não garante nada disso: ele só mede quanto o título paga em relação à taxa. O risco de o emissor não pagar continua com o emissor.

Em CDB, LCI e LCA, o gov.br/investidor explica o funcionamento geral, e o artigo sobre CDB cobre o limite do FGC. Se a comparação é com um título público, veja o Tesouro Direto. Debêntures e fundos que citam o CDI têm custos e riscos próprios e ficam fora deste guia.

Onde consultar a taxa de hoje

Este guia não publica o CDI do dia, porque ele muda e o número ficaria velho. A fonte é a Série Histórica do DI, da B3. Para conferir uma aplicação, a Calculadora do Cidadão, do Banco Central corrige um valor por um percentual do CDI, com data inicial, data final e o percentual, a partir de 06/03/1986.

Erros comuns com o CDI

• Multiplicar a taxa anual pelo percentual. 14% × 1,10 dá 15,4%; o certo, nesta hipótese, é 15,503%.
• Comparar percentuais sem olhar prazo e imposto. Em R$ 1.400,00 de ganho, a faixa do imposto mexeu R$ 105,00.
• Achar que o CDI é um produto. É a taxa de referência; o produto é o título, e quem o emite assume o risco.
• Ignorar a liquidez. Quanto o título rende não diz quando você pode resgatá-lo.
• Usar o CDI de ontem. O fator é diário; refaça a conta com a taxa do dia.
• Aplicar a isenção de LCI e LCA a uma empresa. A lei isenta pessoas físicas.

Exercício de 15 minutos

O percentual do CDI deixa de ser um número solto quando você sabe o prazo, a alíquota e o fator. Para o seu caso, converse com um profissional habilitado pela CVM.